【大河财立方 记者 郝楠楠 文图】茉酸奶MoreYogurt拟收购酸奶罐罐，这一消息引发行业广泛关注。
作为现制酸奶赛道头部品牌，茉酸奶近期刚完成创始人离场、君乐宝增持至42.86%的股权变动，在此背景下，此次收购更具行业信号意义。业内人士认为，现制酸奶赛道野蛮增长的红利已彻底消退，并购成为头部品牌低成本扩规模、中小品牌规避经营风险的核心路径，这一趋势将进一步加剧行业“马太效应”。
茉酸奶收购竞品，现制酸奶赛道格局生变
茉酸奶始于2014年，现有门店数量1000+；酸奶罐罐则起步于2023年，现有门店规模600+。二者均主打现制酸奶，价格上，茉酸奶主流产品价格集中在18-30元之间；相比之下，酸奶罐罐定价稍低，招牌产品价格在16-22元之间，此外，除了酸奶系列，酸奶罐罐还推出了五黑生椰米乳等燕麦米乳品类饮品。
11月6日，大河财立方记者就收购事件联系茉酸奶方面进行采访，未获正面回复；11月5日，记者以意向加盟商身份，致电酸奶罐罐官方加盟热线进行咨询，谈及茉酸奶收购酸奶罐罐事件，一工作人员称“两个品牌并一块儿了，做现制酸奶赛道。”
现制酸奶因营养健康概念备受追捧，但与新茶饮、咖啡品类相比，其规模偏小。窄门餐眼数据显示，目前该领域门店破千的品牌仅有茉酸奶一家，其他同类品牌中，一只酸奶牛门店700+、K22门店400+、Blueglass门店200+。产品方面，多为“酸奶+”系列，如加坚果、加水果时蔬等；价格上，Blueglass居高位，集中29.9-49.9元价格带；一只酸奶牛与酸奶罐罐接近，K22产品结构简单，基本为18元/杯。
“茉酸奶收购酸奶罐罐，发出了行业进入整合的信号，但还谈不上全面整合期。现制酸奶这个赛道，本质上已经从‘概念红利期’进入到‘效率与生存期’。”有味餐饮加速器创始人谭野接受大河财立方记者采访时说道，前两年大家主要吃的是“高蛋白、低负担、健康感”的认知红利，只要会讲故事、会做门店，很容易铺开。但现在行业问题很明显，一是同质化严重，二是客单和复购撑不起过高的成本结构。
“在这种情况下，头部品牌通过并购去补价格带、补点位密度、补规模效率，其实是一种防守型动作，不是进攻型扩张。换句话说，这是在为‘下一轮淘汰’提前占位置。”谭野说。
事实上，茉酸奶、一只酸奶牛巅峰时期门店数分别达到过1600+、1000+，目前已经进行了一轮收缩；Blueglass则进行了降价调整。
艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅接受大河财立方记者采访时也提到，茉酸奶收购酸奶罐罐，也意味着赛道野蛮增长的红利已彻底消退。“当前，头部品牌已全面进入门店收缩、降价调整与行业整合并行的阶段，并购正成为头部品牌低成本扩规模、中小品牌规避经营风险的核心路径，这一趋势将进一步加剧行业‘马太效应’，强者愈强、弱者出局的格局会愈发明显。”张毅说。
君乐宝再入股，能否助力茉酸奶坐稳牌桌
值得关注的是，此次收购事件前，茉酸奶刚刚进行了自身股权重组。
天眼查显示，12月4日，茉酸奶关联公司上海伯邑餐饮管理有限公司发生工商变更，品牌创始人赵伯华卸任全部职务并退出股东行列，顾豪接任法定代表人；君乐宝（河北）企业管理有限公司再次入股，出资21.43万元持股42.86%。君乐宝于2023年首次入股茉酸奶，当时持有公司30%股份。另外，记者从一位知情人士处了解到，茉酸奶主要的奶原料供应链，已交由君乐宝接手。
上游乳企向下游现制酸奶终端布局的案例，并非仅有茉酸奶与君乐宝这一例。22021 年，新希望乳业收购一只酸奶牛运营方重庆新牛瀚虹60%股权；2023年，新希望乳业将45%股权转让给关联方草根知本，仍保留15%持股。
针对入股茉酸奶、布局终端相关情况，1月5日，大河财立方记者联系君乐宝方面进行采访，截至发稿未获回复。
张毅认为，从产业链整合视角看，君乐宝与茉酸奶的合作对乳企端而言是重要突破，一是君乐宝通过绑定下游终端渠道，拓展B端奶源销售出口，将有效消化乳企产能。“近年来乳企经营承压，核心症结在于渠道创新不足与产品、场景迭代滞后，而这种合作恰好为解决这两大痛点提供了可行路径。”张毅说。此外，这也将帮助君乐宝更快速、更精准地感知市场需求变化，丰富企业营收结构，为君乐宝未来IPO及长远发展补充筹码。
“对茉酸奶而言，也可获得稳定且低成本的奶源供应，助力降本增效、增强价格竞争力；同时也获得资本与产业链资源双重支持，不仅为后续门店整合、运营优化提供保障，更能依托君乐宝的背书，推动品牌信任度的修复与提升。”张毅说道。
记者注意到，茉酸奶此前曾因使用过期原料、原材料成分争议、定价争议等问题，引发消费者信任危机。
茉酸奶近期一系列行为背后，或许也是对当下行业竞争逻辑发生变革的回应。“往后看，现制酸奶的竞争焦点，大概率不会再是‘谁更贵、谁更网红’，而是谁能在可复制的产品结构下，把成本、价格和复购率重新拉平。能做到这一点的品牌，才有资格留在牌桌上；做不到的，要么被收购，要么慢慢出清。”谭野说道，现制酸奶品牌未来的核心竞争力体现在以下方面，一是可盈利的模型，加盟商能否赚钱、原料、损耗等成为硬指标；二是更宽的价格带定位，纯高价模式在当下消费环境下很难持续放量。
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