本文来源：时代周报 作者：林昀肖
12月7日，海王生物发布《关于股票交易严重异常波动暨风险提示公告》，公司股票价格于2025年12月3日至12月5日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。同时，截至12月5日收盘，海王生物股票连续8个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%。
在11月26日-12月5日8个交易日内，海王生物股价有7个交易日以涨停价收盘，涨幅偏离值累计达到105.64%。时代周报记者发现，海王生物当前股价已达近5年最高。
海王生物表示，经公司自查，并向公司控股股东及实际控制人发函核实，截至目前，不存在对公司应披露而未披露的重大信息。截至12月5日，公司市净率为7.64倍，与同行业情况存在差异，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，未来可能存在股价快速下跌的风险。
海王生物也指出，2024年度公司实现营业收入303.17亿元，归属于上市公司股东的净利润-11.93亿元；2025年前三季度实现营业收入215.13亿元，归属于上市公司股东的净利润2570.30万元。公司主营业务未发生重大变化，股价短期内上涨幅度较大。
海王生物属于医药流通企业，其业务覆盖医药商业、医药工业及医药研发领域，但近年来业绩情况不算乐观。
2022-2024年，海王生物连续三年亏损。在2025年前三季度，海王生物营业收入和归母净利润均出现下滑，扣非归母净利润为则亏损7760.18万元。与此同时，海王生物的资产负债率高达89.57%。
对于业绩变化原因，海王生物在2025年半年报中指出，公司营业收入下降集中在医药流通板块，主要受国家集采、区域统采等行业政策调整以及部分区域公立医疗机构采购额减少的影响。此外，公司战略性主动放弃了部分低效、低毛利率业务，并对个别运营低效的子公司进行优化。
海王生物从2022年开始寻求国资助力。2024年7月，海王生物控股股东深圳海王集团（以下简称“海王集团”）拟向广东省属国企广东省丝绸纺织集团（以下简称“丝纺集团”）转让12%股份，同时海王集团及其一致行动人放弃剩余股份表决权，使丝纺集团成为控股股东。
2025年6月6日，海王生物宣布终止实施了一年多的控股权变更及定增计划。
时代周报记者电话联系海王生物证代处，问及近期股价大涨的原因，对方表示是市场行为，公司也不清楚。
海王生物在此前公告中表示，仍会与有意向的国资主体针对股权合作事宜展开洽谈，海王生物证代处向记者表示，相关工作如果达到披露标准，公司会及时披露，合作伙伴的选择是大股东海王集团在主导。
12月8日，海王生物股价有所回落，报收5.14元/股，下跌2.84%。
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流感概念股？
据2025年半年报介绍，海王生物主要业务分为医药商业、医药工业、医药研发三个领域。公司的医药商业板块由药品和医疗器械的流通两大业务构成，主要为医疗机构、药品零售机构和分销商等下游客户提供药品、医疗器械等医疗用品的配送及相关延伸增值服务。
在医药工业领域，海王生物有海王福药、金象中药及海王中新药业平台。其中海王福药的主营业务为大输液产品、西药制剂等的研发、生产和销售；金象中药系福建省中型中药生产、销售企业，负责研发、生产和销售中成药。
此外，为了保证公司医药制造业务的收入、利润不大幅下滑，海王生物也在进行创新药和仿制药的研究。
而在营业收入构成方面，分行业来看，2025年上半年，海王生物医药流通占营业收入比重62.16%，医疗器械占比34.84%，医药制造等其余板块占营业收入比重不足2%。
海王生物也市场被视为“流感概念股”之一，在11月20日发布的投资者关系活动记录表中，公司被问及在疫苗和感冒药物方面的业务，海王生物方面介绍，公司下属子公司有疫苗冷链运输的业务，公司在产治疗感冒的药品有氯酚黄敏片、吗啉胍片等。
对于流感相关问题，海王生物证代处向时代周报记者表示，公司确实有部分感冒相关药物，但流感概念可能是市场给公司定义的标签，公司并未对外声称。同时，公司业务医药工业占比很小，流感季对公司业务影响也较小。
从今年业绩情况来看，据海王生物三季报，公司前三季度营业收入为215.13亿元，同比下降12.38%；归母净利润为2570.30万元，同比下降44.39%；扣非归母净利润为-7760.18万元。
与此同时，据Wind数据，2025年前三季度，海王生物的资产负债率89.57%。同时，海王生物的应收账款虽较期初余额有所下降，但仍有150.70亿元。
在当前业绩现状下，海王生物也在进行业务调整。在上述投资者关系记录表中，海王生物指出，为实现资金提质增效，公司主动退出部分低毛利业务，将更多资金投入到利润率较高的业务，特别是加大对医疗器械及医药工业板块业务的投入。
同时，公司还对业务结构进行战略性调整，处置部分与主营业务关联度不高及业绩持续不理想的非核心子公司，努力提高子公司的经营质量及盈利能力，确保整体业务的稳健发展。
曾寻求国资入主
海王生物的业绩颓势始于2022年，2022-2024年，海王生物连续三年亏损，且营业收入持续下滑。2022-2024年，海王生物归母净利润分别为-10.27亿元、-16.90亿元、-11.93亿元，三年累计亏损额高达39.1亿元。
海王生物亏损持续三年，从2025年财报相关数据和分析来看，海王生物面临集采等政策影响、医院采购减少、回款难等问题或尚未得到有效缓解。
海王生物从2022年起开始寻求国资入主，后在2024年取得进展。2024年1月13日，海王生物、其控股股东海王集团及丝纺集团签署了相关合作协议书，约定了海王集团拟向丝纺集团协议转让公司部分股份的合作方案。
2024年7月28日，丝纺集团与海王集团签署了相关股份转让协议，约定海王集团将其持有的公司3.16亿股无限售条件流通股通过协议转让的方式转让给丝纺集团，占截至公告披露日公司股份总数的12%。
同一天，丝纺集团与海王集团及其一致行动人张思民、张锋、王菲签署了相关表决权放弃协议，约定海王集团及其一致行动人放弃其持有的公司股股份对应的表决权。
上述协议转让完成、海王集团及其一致行动人放弃表决权后，丝纺集团将持有公司12%的股份及表决权，公司控股股东将变更为丝纺集团。为进一步巩固控制权，海王生物还计划向丝纺集团及其控股股东广新集团定向增发不超过6.2亿股。
但在公司经营情况恶化等因素影响下，上述计划最终落空。6月6日晚，海王生物宣布终止实施了一年多的控股权变更及定增计划。
根据海王生物当晚发布公告，海王生物、海王集团及丝纺集团签署了相关解除协议，本次控制权变更事项终止。海王集团同意将无条件无息全额原路退还丝纺集团已支付的意向金1000万元。
海王生物在公告中指出，上述事项终止后，公司仍会与有意向的国资主体针对股权合作事宜展开积极洽谈，探讨未来通过优势资源整合、深化业务协同等方式，拓展新的发展空间。
在上述投资者关系记录表中，谈及未来医药流通行业格局，海王生物方面也指出，未来医药流通行业的集中度将持续提升，资源会进一步向头部企业集聚，小规模企业生存空间将持续承压，民营企业经营的压力也会与日俱增。当前有不少行业内的民营企业在寻求与国资的合作机会，依托国资在资金、资源整合及业务赋能等方面的优势，拓展发展路径。
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